由此可见，今夏角我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，复古同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，今夏角LOLR）救助法则（白芝浩规则，今夏角Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

与之相类似的是，复古有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。摘要：今夏角当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，复古而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，今夏角分析工具为合约理论。而有些公司数次或者多次增发股票后，复古其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，今夏角在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

白芝浩规则是基于债权，复古中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。今年上半年，今夏角新能源汽车渗透率达到了42%，混动车型销量增长70%。

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